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现货企业-苯乙烯期货价格跟随现货价格下行近120元/吨

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作為「上承油煤,下接橡塑」的重要化工原料,苯乙烯期貨9月26日在大商所掛牌上市。上市運行7個交易日以來,苯乙烯期貨價格走勢符合預期,市場結構較為合理,價格信號功能初顯。

苯乙烯期貨運行以來,市場參与度較高,整體運行平穩,月間價差呈現「近高遠低」形態,與基本面「現貨強、預期弱」的表現一致,體現苯乙烯期貨具備合理定價能力。「從未來價格走勢來看,浙江石化120萬噸和恆力石化(600346,股吧)72萬噸苯乙烯項目或在四季度投產,未來在過剩預期下的苯乙烯價格易跌難漲。」浙商期貨分析師施寒劍對期貨日報記者表示。

他說,受貨源集中到港以及下游節后需求疲軟因素影響,商業庫存近期不斷增加,現貨市場價格承壓下行,跌幅超過期貨價格,但期現價差仍在合理區間。

「苯乙烯期貨上市以來,價格運行和成交狀況與現貨市場基本一致,顯示出參与者的理性交易心理和與現貨產業的良好互動。期貨價格波動範圍合理,價格走勢良好地反映了遠期基本面。」中化石化銷售有限公司資源與貿易部副總經理孫輝表示,苯乙烯期貨上市豐富了國內苯乙烯商貿企業的經營實現渠道和避險的方式,產業企業可以通過觀測現貨、遠期、期貨之前的價差結構,分析市場供需矛盾,積极參与期貨市場進行套期保值,對衝風險,提前鎖定苯乙烯上下游產品的加工利潤。

據了解,從9月26日上市至10月11日,苯乙烯期貨單邊成交量19.39萬手,成交額77.66億元,日均持倉量1.48萬手。產業企業和機構投資者參与苯乙烯期貨交易熱度較高,其中法人客戶日均持倉佔比36.1%,市場結構較為合理。

近年來,國內的苯乙烯產能不斷上漲,下游消費同樣呈增長趨勢,但下游增速整體相對產能增速較緩,市場面臨調整變化,存在一定價格風險。張雪梅說,苯乙烯期貨上市后,產業客戶可以利用期貨工具,做好原料和成品價格風險管控。採購銷售定價機制也有望逐漸轉移到期貨定價的模式上。

隆眾資訊苯乙烯分析師張雪梅認為,苯乙烯期貨2005合約從8000元/噸的基準價跌至7800元/噸左右,走勢符合市場預期。價格下跌的原因是近期原料端的純苯、乙烯價格下跌,乙烯進口量也更多,同時下游進入需求淡季,影響價格變化。

南通化工輕工公司副總經理周軍則坦言,產業客戶對苯乙烯期貨的了解和參与程度將會逐步提高。「很多企業對期貨工具還不很熟悉。苯乙烯期貨上市只有短短數日,市場對期貨工具還在學習階段,熟練運用尚需一段時日。不過,苯乙烯期貨可以進行滾動交割,減少潛在的交割風險和壓力,相信隨着第一次交割的到來,實體企業參与期貨交易的需求會增多。」

從價格走勢來看,一德期貨分析師張麗表示,苯乙烯期貨上市7個交易日以來,整體呈振蕩下行趨勢,基本符合大投產背景下的市場預期。苯乙烯上市首日,運行平穩,交投良好,收盤價略高於掛牌價56元/噸。第二個交易日,在港口庫存積增、上游純苯市場偏弱、國慶節前現貨成交不足等因素的共同影響下,苯乙烯期貨價格跟隨現貨價格下行近120元/噸,基差變動不大。國慶節后,原料端純苯價格大幅下跌,苯乙烯期貨價格跟隨現貨價格持續走低,基差持續收窄,主力合約最低價格觸及成本附近。

今日关键词:土耳其未炮击美军